2018年に注目に値するインフレ圧力世界経済は7年間で最強になる

2018年には潜在的な資産価格の回復があり、それは資産価格が過小評価されるという重要なリスクを提示します。

グローバル購買担当者指数（PMI）のデータによると、生産終了時のインフレ率は上昇しています。

投資家らは、インフレは依然として緩やかになるとの懸念を表明した。

最近、世界中からのデータは、生産者物価の上昇が加速していることを明らかにしました。

これにより、債券投資家は消費者インフレが間もなく到来する可能性があるとの見方を強め、米国の損益分岐点は3月に初めて2％を超えました。

この変化は、こうした不満のある投資家にとって劇的な変化となります。過去数年間で、物価上昇についてのパニックの修辞学的表現にもかかわらず、経済の成長は鈍化し、賃金は下がり、技術と人口統計は変化し、インフレは弱まりました。

短期的には急成長を遂げると信じる者はほとんどいませんが、わずかな価格上昇でも市場のセンチメントに劇的な影響を与え、主流メディアを変えることができます。

ニュージャージーに本拠を置くBleakley Financial Groupの最高財務責任者、Peter Boockvarは、「インフレはもはや存在しないという認識がある」と述べた。

「しかし、インフレが市場にとって2018年の主要なリスクであるPMI調査のように、インフレ圧力について多くの話があることがわかり始めました。」

水曜日に、価格圧力の最新の兆候が現れました。

供給管理協会（ISM）によれば、12月の米国の製造業拡大は12月の3ヶ月で最も速く、受注と生産量の増加、2004年以来の最も強い製造年による記録を破りました。

物価指数は先月の65.5から69に上昇した。

世界の製造業は、需要に追いつくことがますます困難になっていると語っています。これは、今年の世界経済が2011年以来最強になると思われるため、値上げを余儀なくさせる可能性があります。

火曜日に、中国、ドイツ、フランス、カナダ、およびイギリスによって発表されたPMIはすべて、より深い供給制約を示しています。

消費者物価の上昇を脅かすもう1つの要因は、ここ数カ月の間に銅と綿の原材料価格が上昇し、米国の観点から見た場合、商品の実質価格が長期平均に戻ってきたことです。

木曜日のブルームバーグは15ヶ月連続で0.1％上昇したが、石油価格は3年ぶりの最高値から上昇し続けた。

消費者インフレがすでに加速しているという新たな兆候がいくつかあります。

先週、ドイツの消費者物価指数（CPI）は1.7％で予想よりも高かった。

ミネアポリスに本拠を置く投資会社のLeuthold Groupによると、経済協力開発機構（OECD）の中核的国内価格の約3分の2が前年比で上昇している。

政策当局は、FRBが景気刺激策を打ち切ったため、アナリストが今年3回、連邦準備制度理事会が金利を引き上げると予想していることに気づいています。

欧州中央銀行理事会メンバーのBenoit Coeureは昨年12月、量的緩和計画の最新の延長が最後のものになるかもしれないと述べた。

Amherst Pierpont SecuritiesのグローバルストラテジストであるRobert Sincheは、「特に今年後半の債券市場では、より厳しい環境になるだろう」と述べた。彼は、連邦準備制度理事会が今年４回金利を引き上げることを期待しており、他の中央銀行は金利を引き下げるであろう。

Evercore ISIのポートフォリオ戦略担当ディレクター、Dennis Debusschereにとって、インフレは過去数年間の世界市場の成長を支える重要な原動力です。

Debusschereによると、インフレに対する投資家の懸念が激しくなり、原材料にプレミアムの波が上がると、つまり短期国債を保有することに対する報酬が増えると、株式市場の暴落は打撃を受ける可能性があります。

Evercoreの調査によると、債券利回りが低いと株の相対的な魅力が高まるため、株価収益率はプレミアムが低いほど高くなる傾向があります。

一方、前回のドイツ銀行の調査によると、S＆P 500の標準偏差は2.5％低下したときに1％増加しています。

「商品価格が上昇し設備投資が加速するにつれて賃金も上昇している。これは投資家が2018年までに本格的なインフレを背景にすることを意味する。」 Sean Darby氏率いるJefferies Group LLCの株式ストラテジストが火曜日の著書にある